미래에는 Fire족 4% 룰이 먹히지 않을수도 있습니다.

Fire족에게 가장 유명한 숫자가 무엇인지 물어보면, 4라고 대답하지 않을까 싶습니다. 일반적으로 은퇴 후 1년에 사용할 금액의 25배를 모은 후 은퇴하여 전체 자산에서 4%씩 지출하는 게 어떤... 룰처럼 되어있기 때문입니다. 

대부분 자산 포트폴리오의 기대수익률이 7~8%인데, 인플레이션을 감안하면 이론상 원금이 줄어들지 않고 계속해서 쓸 수 있습니다.

 

그런데 제가 자주 보는 뱅가드에서 얼마 전 Fire족의 4% 룰에 대해 고려해봐야 할 점 4가지라는 글을 발행했더군요. 저 역시 Fire족에 매우 근접한 사람이기 때문에 흥미가 생겨 글을 읽고 내용을 정리하여 블로그에 적게 되었습니다.

 

Fire족은 4% 룰에 대해 고민해봐야 합니다.

① 미래의 수익률은 과거 수익률보다 낮을 수 있습니다. 

 

우리가 너그럽게 받아들이고 있는 4% 룰은 1926년부터 1992년까지의 과거 시장 성과를 바탕으로 테스트되었습니다. 해당 기간 동안 4% 인출 룰은 완벽하게 작동했기 때문에 많은 투자자들이 미래에도 4% 규칙이 흔들리지 않을 것이라 예상합니다. 그러나 이는 예상일 뿐입니다. 

출처 : Vanguard

 

지금과 같이 채권 수익률이 역사적으로 낮은 수준에서는 4% 룰을 조정해야 할 수도 있습니다. Vanguard의 미래 예측 모델인 VCMM을 통해 1926년 1월 26일부터 2021년 3월 31일 사이의 미국 주식과 채권 수익률을 바탕으로 향후 10년을 예상해 본 결과, 위의 그래프처럼 과거의 평균적인 주식, 채권 수익률보다 낮은 기대 수익률을 보입니다. 

 

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② 은퇴 후 기간을 적절하게 설정해야 합니다. 

 

과거에는 기대 수명이 지금보다 짧았기 때문에 은퇴를 한 후에 보통 30여 년 정도를 지냈습니다. 그러나 최근의 Fire족은 조기 은퇴를 할 시, 은퇴 기간이 50년을 넘을 수도 있습니다. 20년이라는 차이는 어마어마한 차이입니다. 

 

Vanguard의 계산에 따르면, 은퇴 후 30년 동안 4% 룰을 지키며 생활하는 것은 82%의 확률로 성공적인 노후 생활을 제공하지만, 은퇴 후 기간이 50년 정도라면 4% 룰을 지키며 삶을 마감할 때까지 살았을 때 재정적으로 안정적인 노후를 보내게 될 확률이 36%로 급감합니다. 

 

안정적인 노후를 위해서는 퇴직의 시점을 중요하게 생각해야 합니다. 현실적인 은퇴 시점을 정하고 그를 바탕으로 인출률을 계산해야 합니다. 은퇴 후 보내게 될 기간은 매우 중요한 요소입니다.  

 

 

③ 투자 시 발생하는 수수료를 계산해야 합니다. 

 

은퇴 후 4% 인출 룰은 투자 시 발생하는 수수료를 고려하지 않고 계산되었을 확률이 매우 높습니다. 그러나 우리의 생각 외로 투자 운용 수수료는 성공적인 노후 생활이 가능할지 아닐지를 결정하는 중요한 문제입니다. 

 

위에 서술했듯, Fire족이 조기 은퇴를 하여 50년 정도 안정적으로 노후 생활을 보낼 확률은 36% 정도 수준인데, 거기에 0.2% 투자 수수료를 더하면 재정적으로 문제가 없을 확률이 28%로 하락하며, 수수료 비용이 1%라면 은퇴 성공 확률이 9%로 급감합니다. 운용 비용을 최소한으로 절감하는 작업이 필요합니다. 

 

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④ 다양한 포트폴리오를 구성해야 합니다.

 

4% 룰은 미국 자산을 대상으로 계산되었습니다. (Fire족 태생 자체가 미국 고연봉자들로부터 시작되었습니다.) 하지만 투자 포트폴리오가 다각화되어 있을수록 예상 은퇴 기간에 상관없이 성공 가능성이 높아집니다. 

Vanguard 연구 결과, 미국 외의 자산으로 분산 투자 시, Fire족의 성공적인 노후 생활을 보낼 확률이 36%에서 56%로 높아집니다.

 

다각화의 이점을 최대한 활용하기 위해서는 전체 보유 주식 중 40%는 미국 외 주식으로 투자하고, 보유 채권의 약 30%는 미국 외 채권으로 투자하는 것을 권장합니다. 우리의 연구 결과에 따르면 투자의 성과는 포트폴리오를 어떻게 구성했는지가 90% 결정합니다. 

 

조기 은퇴라는 게 참 어렵습니다.

위의 4가지 조언을 천천히 읽으면 사실 틀린 말은 없습니다. 미래를 장밋빛으로 예측하지도 말고, 적절한 은퇴기간을 산출하고, 투자 운용 수수료를 최대한 절감하고, 변동성을 줄이기 위해 다각화된 포트폴리오를 보유해야 합니다. 

 

또한 은퇴를 기점으로 아예 노동을 하지 않는 것도 그다지 좋은 선택은 아니라 생각합니다. 일정한 현금 흐름이 없다는 것은 시장 침체기나 급격한 인플레이션 시 상당한 부담으로 다가올 수 있습니다.

출처: 언스플래쉬

 

Fire족을 지향하는 저 또한, 완벽한 노동으로부터의 탈피보다는 업무 스트레스와 근로 시간을 현저하게 낮추는 쪽으로 가닥을 잡고 있습니다. 혹시나 지금 조기 은퇴를 앞두고 계신 분이라면 투자 수익 외의 현금 흐름을 만들어두시는 것도 성공적인 은퇴가 되는 데에 큰 도움이 되지 않을까 싶습니다. 

 

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