최근 디지털 자산에 엄청난 대폭락이 있었습니다. 저도 전체 투자 포트폴리오에 약 5% 정도를 디지털 자산(비트코인과 이더리움)으로 갖고 있기에 적지 않은 손실이 발생했습니다.
워낙 변동성이 큰 시장이고 어느 정도 손해를 감수할 수 있는 범위 내에서 투자를 하기 때문에 크게 걱정은 하지 않습니다만, 미래에 과연 디지털 화폐 시장이 어떻게 될지는 궁금하더군요.
최근 각국의 중앙은행들도 디지털 화폐(CBDC) 도입을 본격적으로 준비하고 있는 것 같습니다. 단기간 내에 실물 화폐에서 디지털 화폐로의 전환은 어렵겠지만, 기간의 문제일 뿐 화폐의 디지털화는 어느 정도 정해진 수순처럼 보입니다.
그러던 중 모건스탠리에서 CBDC 관련 기사를 읽게 되어, 블로그에 적어보려 합니다. 디지털 자산 생태계에 대한 기본적인 지식이 없더라도 읽을 수 있도록 아주 쉽게 쓰여있어서 관련 내용을 잘 모르시는 분이라도 읽는 데에 크게 문제가 없습니다.
각국 중앙은행의 CBDC 도입은 추진력을 얻고 있습니다.
CBDC는 Central Bank Digital Curruncy의 약자로, 중앙은행이 실제 현금을 대체하기 위해 발행하는 새로운 형태의 디지털 현금입니다. 이는 비트코인과 이더리움 같은 암호화폐가 아닌 기본자산(달러, 원화 등)의 가치에 고정된(스테이블 코인) 형태의 디지털 자산입니다.
단순히 디지털 형태의 통화일 뿐, 본질적으로는 중앙은행이 발행하고 중앙 시스템에 의해 유지되는 현금입니다.
21년 현재 세계 중앙은행의 86%가 자체 디지털 통화 도입을 검토 중에 있습니다. 중국은 이미 몇몇 도시에서 CBDC 시범 도입을 실시했으며, 유럽 중앙은행은 21년 여름까지 디지털 유로 도입에 대해서 결정할 것으로 보입니다. 보스턴 연방 준비은행도 가을부터 초기 연구 진행 결과를 발표할 예정입니다.
왜 중앙은행은 CBDC를 도입하려고 하는 것일까요?
크게 3가지 이유가 있습니다.
첫째, 통화 주권.
중앙은행이 통제하지 못하는 동안 사설 결제 네트워크가 빠르게 확정되었습니다. 이러한 결제 시스템이 일정 수준 이상 시장 점유율을 확보하면 앞으로도 지속적으로 주요한 거래 수단으로 고착될 수 있습니다.
그렇게 되면 돈이 어떠한 네트워크 안에서 독점적으로 유통되어 글로벌 통화 시스템 관리에 큰 위협이 될 수 있습니다.
둘째, 재정 안정성
실제 현금과 같이 사용할 수 있는 디지털 화폐를 발행한 업체의 시스템이 붕괴한다면 금융 시스템의 막대한 위험을 초례할 수 있습니다. 규제 당국은 이러한 위험을 완화하기 위해 여러 조치를 취해왔고 앞으로도 취해가겠지만, 완전히 제거하는 것은 어렵습니다.
그러나 중앙은행에서 자체적으로 디지털 통화를 발행한다면 지금의 중앙 화폐와 마찬가지로 신뢰성을 보장할 수 있습니다.
셋째, 금융 시스템
사설 디지털 화폐 네트워크가 확장되더라도 몇몇의 대중들은 금융 시스템 이용에서 배제될 수 있습니다. 하지만 중앙은행에서 발행한 CBDC는 실제 현금과 같이 쓰일 수 있으며, 국가 차원의 지원으로 더 광범위한 사람들이 이용할 수 있도록 도움을 줄 수 있습니다.
CBDC 발행 이후의 모습은 어떻게 될까요?
첫째, 상업은행은 엄청난 경쟁 압박을 받게 될 것입니다.
CBDC가 출시되면 소비자는 자신들이 보유한 현금 한도에 맞춰 은행에 보관하고 있던 돈을 CBDC 계정으로 이체할 수 있습니다. 이때 과거와는 다르게 국가가 담보한 디지털 화폐이기 때문에 굳이 은행에 예금시켜놓을 필요가 없습니다.
기술 인프라를 공급해놓고, 편리한 서비스를 제공하고, 보안이 강력한 비은행권 시스템이 은행을 대신할 수도 있습니다. Finthch 기업들은 기존의 은행에 비해 시장 점유율을 선점하여 네트워크 효과를 만들어낼 수 있습니다.
둘째, 국제 결제 시스템을 방해할 수 있습니다.
국제 거래가 허용되는 CBDC를 보유한 모든 국가는 오늘날 미국 달러의 특권 지위를 유사하게 누릴 수 있습니다. 자금 조달 비용과 금융 거래 통제에서 상당한 이점을 누릴 수도 있습니다.
유럽 중앙은행, 중국 인민 은행과 같은 일부 은행은 디지털 통화로의 변화 속에서 자신들의 통화의 국제적 지위를 높이고, 국제 결제 사용 비율을 높일 기회로 보고 있습니다.
아직 CBDC는 파괴적이지 않습니다.
그러나 어떠한 의도치 못한 일이 발생하여 빠르게 CBDC가 도입될 수도 있습니다. 실물 화폐에서 디지털 화폐로의 전환 속도는 CBDC 시스템이 얼마나 빠르게 일상생활로 퍼져나가는지에 달려있습니다. 또한 디지털 통화가 더 광범위하게 대중들에게 수용된다면 다양한 분야에서 혁신의 기회가 많아질 것으로 예상됩니다.
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여러분 모두 성공적인 투자 하시기를 기원하겠습니다.
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